第 2 课 国债
「保守党」，请你买国债，安全又稳健！
高风险投资赚钱要看天，经常赚一次吃三年，
但稍有不慎，还得把之前的吐回去。
比如，股票；
而低风险投资，如果能长期坚持，通过不断的利滚利，
是可以给你带来高收益的。
比如，国债。
2.1 什么是国债：传说中最安全的理财工具！
兔妹的梦
第二天早上醒来，美梦的记忆还在。于是，兔妹跟猫兄说……
那么，没房子、
没公司、
钱不多的兔妹
……
想做债主，真的只能是白日梦吗？
什么是债券？
八宝说的这个国债到底是什么呢？大家别着急，想彻底弄明白什么是国债，就得先知道什么是债券。
正经定义 债券是由政府、金融机构、工商企业发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。
债券的利息通常是事先确定的，因此债券也被称为「固定收益证券」。
通俗解读 债券就是发行人给我们开出的借据，我们购买了债券，就相当于变成了「债主」。
熊总打算开一家眼镜店，但还缺 10 万元资金。他决定借钱，期限 3 年，并允诺每年 5%（即 5000 元）的利息回报。考虑到熊总的信用不错，猫兄借给他 5 万元，兔妹也跟着借出了 5 万元。
什么是国债？
*史上最牛国债
虽然国债被公认为「最安全的资产」，但也可能存在一些奇葩的国债……
记住这两种国债
其实国债共有三种，其中「记账式国债」并不适宜个人投资者投资，所以我就不向大家介绍了！
咱们普通投资者重点了解「凭证式」和「电子式」（又名储蓄国债）这两种常见国债即可。
2.2 国债的优势：为什么大家都爱抢国债？
国债的四大利器
国债一直是降低风险的重要投资工具。即使是以「股多债少」策略闻名的耶鲁大学基金，也会配置一定比例的国债资产。另：耶鲁大学基金的大卫·斯文森说过一句非常有名的话——「超过 90% 的投资收益来自资产配置」。
八宝总结了一下，国债对于我们个人投资者来说，主要有这四大优势：
国债的秘密武器
RFR，好东西
前面我们提到了 RFR 这个好东西，帮助大家了解了国债作为投资品的特殊作用。
不过，虽然有很多种 RFR（比如银行存款、银行间市场国债），但主要是在资产定价中才需要用到，这点大家不必掌握。
但你知道吗？即使在同样无风险的梯队里，我们普通人能通过银行购买的国债，收益率也是不错的！
2.3 国债的风险：国债虽好，但不要盲目跟风！
国债的三大风险
投资的风险是无处不在的。《投资最重要的事》的作者霍华德·马克斯曾说过「普遍相信没有风险则是最大的风险」，可见认识风险的重要性。
因此，即使是「最安全的资产」，我也给大家总结了三大风险。风险并不可怕，它虽然不能被消除，但是可以被规避、转移和分散。当然，前提就是你对可能面对的风险有非常清晰的认识，这也是 2.3 节的主要目的。
1 流动性风险
那天猫兄下班回家，
突然接到了猫妈的电话……
这就是国债的流动性风险。我们能购买的国债有 3 年期与 5 年期之分，虽然支持提前兑取，但会产生相应的费用，最后可能得不偿失。因此，如果你的钱是随时要用的，那么就不建议买国债了。对于投资理财来说，提前做好资金安排很重要！
2 通胀风险
通胀风险：是指由于通货膨胀的发生，货币开始贬值，使投资者的实际收益下降的风险。
其实不只是国债，所有低风险/低收益产品都有这类风险。那该如何应对呢？很简单，如果大家预测到通货膨胀将发生，就应尽量选择短期产品，避免长期产品，以减少投资的损失。
3 利率风险
我在 2.2 节中提到了「在降息通道中，早早买入国债，可以起到提前锁定高收益率的作用」，这是买国债积极的一面。
但如果是在加息通道中，会有什么样的影响呢？让我们再通过一个例子了解——
看来购买国债这类「长期的固定收益」产品，是利还是弊，还得看利率是往下还是往上走，还是得瞧「央妈」的脸色！
2.4 适合人群：什么人适合买国债？
适合买国债的四类人
1 流动性要求不高者
流动性要求高，随时可能要用钱的人并不适合买国债。国债适合那些拥有 3~5 年都不会动用的资金的投资者。
另：虽然可以提前支取国债，但我们除了要额外支付 0.1% 的手续费，还会损失部分甚至全部利息。
2 有强制储蓄需求者
国债有固定的投资期限：3 年和 5 年。适合自控能力较弱，存不下钱来的人群。
3 风险承受能力较低者
国债信用等级高、安全性好、收益稳定，持有到期没有交易费用，适合风险承受能力低的投资者。
主要原因是随着我们年龄的增长，老年人的可投资期限会逐渐减少，风险承受能力也会相应变低；而年轻人则有更多的时间，应该拿出一部分资金，去搏一搏高收益。网上有一个非常流行的资产配置公式，高风险资产的投资比例 =（100-年龄）×100%，反映的也是这个道理，大家可以参考一下。
4 手头有低息贷款者
如果你手头有笔低息贷款，那么请别急着还贷，先思考一下我们是不是可以用这笔低息获得的钱，购买更高息的国债，从而得到无风险的利差收入？
举个例子：小 A 手头有一笔公积金贷款，利率为 3.25%，他不打算提前还贷，而是拿这笔钱来买 5 年国债，利率为 4.42%。那么他的无风险利差是？
答：1.17%（=4.42%-3.25%）。要是小 A 有 100 万，那么每年能获得 1.17 万的额外收入！有句话说得好，会负债的都是有钱人！
2.5 如何投资：6 步搞定国债！
第 1 步：买什么
前文提到了适合我们普通人购买的国债主要有两种：
但相比之下，八宝更推荐大家优先考虑「电子式国债」，因为电子式国债能计复利！
*单利先生与复利小姐
总结一下：八宝推荐大家优先考虑电子式国债，是因为投资同样的钱，电子式国债潜藏的收益率略高于凭证式国债。（因为电子式国债是提前付息的，我们可以用利息再购入其他理财产品，人为创造出「复利效果」。）
第 2 步：买多少
国债投资比例只是一个大概的范围，大家还是需要考虑个人的资产状况、收益需求、流动性需求及其他资产配置等，安排适合你的投资比例！
第 3 步：何时买
上文强调过国债的秘密武器是「提前锁定更高收益率」。这个秘密武器要起作用，需要一个前提条件——「降息趋势」。因此，最好在降息趋势开始时就购买像国债这类的长期「固收」产品。
第 4 步：去哪买
第 5 步：购买步骤
第 6 步：计算收益
6 步搞定国债
2.6 指导思想：爱风险更要买国债！
「低收益」给你稳稳的幸福
想增值，「高收益」必不可少
2.7 理财行动计划！
行动计划
补充学习：国债逆回购
1 什么是国债逆回购
国债逆回购其实是一种短期贷款。个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益，而回购方用自己的国债作为抵押，获得这笔借款，到期后还本付息。换句话说，国债逆回购也是一种低风险的投资方式，与国债类似，都是你把钱借出去，收到利息。
2 与国债的关系及区别
根据定义，我们可以知道在国债逆回购中，国债起到抵押物的作用，保证这次借款的低风险性。但国债逆回购的借款对象并不是国家，而是国债的持有者。另外，与长期的国债不同，国债逆回购以短期借款为主，比如 1 天、3 天、7 天逆回购。最后，国债逆回购的利率是实时变化的，遇到市场流动性紧张（没钱）的时候，逆回购利率通常会飙升。例如：2014 年 8 月 28 日，1 天期国债逆回购利率盘中上涨逾 3500%！
3 逆回购的正确玩法
需要在证券账户中进行逆回购操作。多数时间，逆回购的利率并不高。但对于证券账户里经常放有闲钱的朋友来说，逆回购倒是一个很好的现金管理工具（既不会影响平时炒股，又能让闲钱赚点利息）。