人为财死，鸟为食亡，人们总是在追求财富和货币的路上。
钱大家都喜欢，但钱到底是什么，过去是金银铜等一般等价物。
现在是一张纸，一个钢镚，有时候也是银行的一串数字。
既然是一张纸，一串数字，为什么不直接在上面多印一些数字让大家都变的富有？
当然也有经济体这么干过。
2007 年，非洲津巴布韦币，每张的票面价值高达 100 万亿。
但现实中大家更富有了吗?
到 2008 年 6 月，津巴布韦的通货膨胀率跃升至 191.6%，民众的储蓄因恶性通货膨胀而耗尽，货币几乎丧失购买力。
而美元却在几十年的时间里保持相对稳固的购买力，并且成为各国主要的外汇储备。
虽然叫美元，然而却有 70% 在美国以外的国家流通，成为世界的通用货币。
从材质上来说，美元这张纸和其他国家的货币没什么区别。
无非是美元印的是美国的历史名人，其他则印着各自国家值得纪念的人。
可大家却都认可这种货币的购买力，并且用它就能买来实实在在的商品。
贸易逆差的国家想尽办法的借美元花，贸易顺差的国家又把自己的出口商品换成一串数字或者现钞来储存。
大家都在这个大框架下遵守着默认的秩序。
用别人的货币，就要为此付出一定的成本。
货币本质是从商品和商品交换中，逐渐分离出来一个大家都愿意接受的商品，也被称为通货。
通货一般有三个特征：
1、其他商品的定价度量，比如买东西都要看的价格，本质是用通货来衡量的。
2、购买商品的媒介，这个特征体现在你交出了货币，换来了商品，或者你交出了商品换来了货币，我们每天生活都在重复着这个过程，这就是经济活动的组成。
3、保存财富的手段，一般称为通货的相对其他商品更方便存储，粮食固然重要，但如果以粮食作为通货，非常容易放坏而无法达到保存财富的功能。
满足这三个特点，最早成为通货的是贝壳，稀缺且耐放，后来有了化学性质更稳定的贵金属来扮演通货的角色。
古代有铸币税，君王垄断铸造货币的权力，通过铸造硬币所获得的收益或利润，税就来源于贵金属内含值与硬币面值的差值。
简单理解就是价值 6 两的银子，铸成 8 两面值的货币在居民间流动，其中多的 2 两购买力就通过铸币权转移到权力的手中。
我国就有著名的大明宝钞，明朝为了无限制的征收铸币税，稀有金属已经无法满足需求，就开始大力推行国家背书的纸通货。
纸和实际金属货币的成本差异更大，这些钱流入市场便会带来大量的通胀，但具有印钞权的权力机构从中获取税收。
到后来的无限制印钞，居民手里的大明宝钞过剩，但没有那么多商品产出，导致了流通受阻，没人愿意要这种一文不值的纸张，本质也是权利机构信用破产的表现。
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到了今天，贵金属基本已经脱离了作为通货的职能，取而代之的都是各类的信用货币。
在全球范围内，最具有影响力的便是美元，也是全球各国贸易占比最高的通用货币，铸币税必然少不了。
铸币税是权力的象征赋税，也是权力变现的途径。
每多印一批货币，持有这种货币人手里的钱购买力就会下降。
举个简单的例子，原本市场有 100 件商品，100 块钱，平均每件价格 1 块，当一些具有印钞权利的人多印了 100 块去市场上买商品，就有 200 块来购买这批商品。
结果就是原来持有 100 块货币的人，买不到原来等量的货币，购买力转移到了印钞的人手上。
回到美元问题，美元 70% 以上不在其国内流通，当美国大规模印钞去全球购买商品和资产，那么意味着持有美元外汇储备的国家财富的大幅缩水。
然而现实中，大家没有更好的替代品，尤其是全球经济比烂的大背景下。
美元反而是最稳固的一个，尤其是在本次的加息周期中，美元指数为 20 年最强势的表现。
全球主要货币兑美元都在贬值，欧元、英镑、人民币、日元、韩元等等相对于收铸币税的美元表现的都非常弱势，有些甚至可以用糟糕来描述，比如日元。
那么美元如此稳固的全球货币体系是如何建立的？过程具有一定的钓鱼成分，这就引出了金本位和布林顿森林体系的建立。
一、金本位与布林顿森林体系的布局
说到金本位，就不得不提欧美等早期工业国对外扩张带血的原始积累。
工业化下的生产力大幅度提升，让早期工业国迅速的进入坚船利炮时代。
这种工业化和科学技术的进步对于其他农业文明形成降维打击。
以英国为例，进入工业化以后便开始了对外的大肆掠夺和殖民。
足迹践踏全球七大洲，四大洋的各个区域，连南极洲都有涉足。
在美洲搞种族清洗，澳洲搞囚犯放逐，非洲搞奴隶贸易，东亚搞鸦片和战争赔款，南亚搞殖民统治。
尤其是在第一次世界大战作为战胜国，从德国的手里接管了一批殖民地，让其殖民统治的面积高达 3400 万平方公里。
真正意义的永远有太阳照耀领土的庞大「日不落」帝国。
当时金币是所有国家都愿意接受的硬通货，大家之间贸易都只认黄金，也被称为金币本位，是国际贸易中各国结算和储备的重要货币。
然而，战争赔款、殖民掠夺、商品倾销，让全球的贵金属储备源源不断的流入早期工业国。
截止 1913 年末，英、美、德、法、俄五国便占据世界上三分之二的黄金储备。
然而，这个黄金流转还没有结束。
美国在二战期间迅速的综合崛起，科技、军事力量形成巨大的优势。
值得一提的是，当时美国为欧洲战场的各国都在提供武器和贷款服务，纽约华尔街的金融地位也是在这个期间内迅速超越伦敦，形成了除去科技和军事之外的第三个重要地位。
美国成了第二次世界大战最大的赢家，占据的黄金储备是全球各国官方储备的 75%，一家便实现了 1913 年的五国积累的体量。
美国便开始了布局美元成为全球国际货币体系的主导货币，标志性的事件便是 1944 年 7 月布林顿森林召开的联合国国际货币金融会议。
美国又是如何一步步让各个本来信任黄金，转而相信美元，并最终形成现代的美元国际货币体系的地位呢？
钓鱼是需要鱼饵的，恰好只有美国有这个实力，那便是全球四分之三的黄金储备。
布林顿森立体系主要有 3 个内容。
1、美元与黄金挂钩，35 美元一盎司的黄金官价，折合每一美元的含金量为 0.888671 克黄金。
各国政府或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。
为使黄金官价不受自由市场金价冲击，各国政府需协同美国政府在国际金融市场上维持这一黄金官价。
简单理解就是你信黄金，美元又与黄金绝对挂钩，你信美元就是信黄金，只要你想，就可以拿着美元来兑走黄金，而美国最不缺的就是黄金储备。
这是一个承诺，要知道任何国家的承诺都是不可信的。
这也为后来的布林顿森林体系瓦解埋下伏笔。
2、其他国家货币与美元挂钩，其他国家政府规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率，这就让美元成为全球经济体货币的锚。
至今我们也能看到，各个经济体看本币的升值贬值，往往都是对标美国这个最大的锚来的。
比如我国近几年以来，人民币相对于其他主要货币都出现了超过 10% 以上的升值，比如欧元英镑日元韩元等，兑日元更是到达 30%。
然而大家依旧会得到人民币贬值的结果，因为人民币兑美元进入了贬值周期。
对比来看，大家惯性里面也更愿意使用美元这个大锚。
3、美元与黄金在各国外汇储备中地位相同。
这也为后来美元成为全球各国主要的外汇储备打下了基础。
布林顿森立体系推行以后，美元迅速占据国际货币的绝对地位，美国通过赠与、信贷、购买外国商品和劳务等形式，向世界散发了大量美元。
各国也逐渐接受了这种信用凭证，因为他们觉得，美国的综合实力是强大的，且最差的结果是美元承诺可以用这些货币从其国内兑走黄金。
但美国的承诺真的这么可靠吗？
二、美国的失信与布林顿森林体系的瓦解
所谓的无利不起早。
美元国际占比逐渐稳定，其他国家大量的持有美国的货币，那么负责印钞的美国必然不会放过铸币税的收取。
你只要印钞就能在国际市场上买来实实在在的商品。
美国不断的印钞输出通胀购入商品，居民也不间断的从全球购入产能，维持着极高的生活质量。
国际贸易的核心是商品和劳务的交换，美国一味的索取全球产出，而给予的则是这些绿油油的货币，或者干脆就是结算体系的一个数字变动。
布林顿森林体系促使美元地位逐渐稳固以后，除了个别年份以外，都伴随着巨大的巨大的贸易逆差。
加上美国直接参与了多个对外战争，50 年代的朝鲜，60 年代的越南战争，都让其消耗巨大，进一步加剧了美国的经济负担。
产能输出国也不全是没有经济思维的，随着美国内部的经济问题激化，又不得不继续增加货币供应来应对危机，让这种对美元的信任受损。
握有美元外汇储备的国家就要担忧其手里的美元贬值。
要么尽快买入美国的商品，要么从美国兑出黄金，结果就是美国的黄金储备快速的消耗。
布雷顿森林体系前期美国拥有 246 亿美元的黄金储备，美国每多发行 35 美元，就要求其央行未来兑付 1 盎司黄金的义务，前期是可以维系的。
然而美国不断的印钞结合贸易逆差导致黄金流失，1968 年，美国的黄金储备价值下降到 120 亿美元，同期要对外偿付的美元体量则高达 331 亿美元。
到了 1971 年，美国的黄金储备下降到 102 亿美元，要兑付的外部义务高达 678 亿美元。
尤其是信任危机，大家都不傻，美国家底就那么多，先兑的能拿到一些黄金，而后兑付的则可能机会违约，争先恐后的去美国把黄金兑付出来。
其实美国早就失去了兑付的能力，根本无法维系 35 美元一盎司黄金的挂钩。
直至 1971 年尼克松政府公然违约，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务，美元与黄金的挂钩名存实亡，也预示着布林顿森林体系的瓦解。
美元一时间成了各国都极力丢掉换成其他资产的货币，欧洲很多国家一度拒收美元，连乞丐都嫌弃的货币。
然而，等恐慌情绪稳定后，大家惊奇的发现，一方面是整个国际货币的结算体系几十年都在美元体系下运转，共性的惯性思维依旧存在。
其次美国依旧是全球最大的经济体，军事霸权，技术壁垒与其在布林顿森林体系下建立的货币霸权，是相互影响的。
再加上东欧剧变，庞大的两极对立消失，变成了美国一家独大的状况，综合国力和国际影响力是美元的重要背书。
即便美元虽然因为失信短期内丧失了绝对的霸主地位，但依旧迅速回归第一宝座。
且美元的定价锚也是在随时间变化的，与黄金脱钩以后，美元相继寻找了其他的替代锚。
1、能源的主导权。
随着各国工业化的发展，人们生活质量的提升，工业制造和家庭消耗对能源的需求越来越大。
黄金再有共识也无法和能源必需品来争夺稀缺的位置，也让美国这几十年不间断的在能源供应国发动战争，这就让石油背书成了与黄金对应的存在，有黑色流动黄金的黑金之称。
最著名的就是「洗衣粉」事件与伊拉克战争，几十万生灵、几百万人的生存代价下换取美元的背书。
英国基尔大学国际关系学教授布伦特·戈考伊表示：
中东石油对于维持美国的全球霸权地位至关重要，美国通过有效控制「全球石油阀门」，巩固其在中东的战略主导地位。
2、全球工业产出
除了战争和对能源的控制，还有相对温和的方式来美元的价值背书，那便是全球经济化中的工业产能。
没有商品背书的货币是没有意义的，美国 70% 的货币是在外部流通，为了稳定购买力，需要源源不断的蛋糕产出，那么就有了主导产业转移和劳动力红利的挖掘。
只要全球化推进，有大量的工业产能作为国际贸易的商品，结算又用美元，则就是美元的第二个替代锚。
如果把全球看做是一个大的整体，那么也满足基本的费雪公式：
MV=PT
M 是货币供应，这里特指全球中的美元供应，V 是货币流通速度，P 是商品的价格，T 是工业的产出。
为了维持美元的国际购买力，那么就需要有大量的工业产出 T 来维系，这也是美国积极主导经济全球化的原因之一。
其中最具代表性的就是我国改革开放以后的制造业产出大幅度增加。
我国作为全球最大的产能供应国，2021 年以美元计价的进出口额达到 6.05 万亿，全球贸易总额是 28.5 万亿美元，占据 20% 以上的份额，而结算中主要是美元体系。
其次也是最大的美元外汇储备国，顶峰时期达到 4 万亿美元，成为美元输出的最大持有者。
我国一方面依靠产出为美元购买力背书，另一方面还吃下了大量的美国信用输出，都是美元的隐性的背书。
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美元和全球贸易的商品好比天平的两侧，货币供应太多，产出不够对应的就是美元购买力的下降。
美国不可能不印钞去收全球铸币税，也只能鼓励工业产出能够匹配其印钞的速度。
这其实也能理解，为什么我国虽然对美元贬值，却对其他主要经济体的货币大幅度升值的原因。
因为人民币依赖贸易顺差的工业产能以及靠顺差积累的外汇储备，和美元深度捆绑，可以形成长期和美元汇率的稳定。
全球还有诸多的经济体都在这个体系内，比如同样依赖外循环的日本和韩国，同样的持有大量的美国外汇储备和国债。
在这个体系下，美元凭借着霸权地位，从全球中征收铸币税和汲取利益，且比英国的殖民扩张要高明且隐蔽的多。
三、美元货币霸权的全球吸血
那么美元是如何从全球汲取利益呢？
有一个形象的比喻是美元潮汐，所谓的潮汐对应美元从美国国内的流出和回流，具有一定的周期性。
而调控方式取决于美国的货币政策，其中最直接调节工具就是美联储的加息和降息。
降息的话储蓄意愿下降，举债意愿增强，信贷增加就增加了市场的货币供应。
钱多了，商品和资产变得稀缺，大家更多的消费和投资，市场就会变热。
这也是为什么各国刺激经济热度的时候，首先就是调控利率。
相反加息会导致货币供应相对收紧，货币变得更加稀缺，这个时候会抑制资产泡沫和经济过热。
降息的时候美国内部的货币供应增加，内部的钱变得不那么稀缺，促使资本纷纷流出到海外市场寻求投资。
货币本身只是一种信用凭证，是一种向市场索取商品和劳务的凭证。
美元的大规模印钞去世界购买商品和资产，相当于拿着超发的信用凭证换到的是其他经济体实打实的商品和资产。
相反，加息周期美元变得相对稀缺，资金的成本就会上升，这时会促进国际资本抛售海外资产纷纷回流美国，填补资金需求的缺口，购买收益走高的美债，比如今年中美十年国债利差也形成了倒挂。
比如强如我国 7 月贸易顺差高达 1000 多亿美元，然而外汇储备仅实现 58 亿美元的增长，到 8 月竟然还下降了 492 亿美元。
资本都是逐利的，哪收益高去哪里是天性。
这个流出流入的循环里面，其他经济体为了刺激经济或者稳定汇率，美元宽松的时候一般也会跟着宽松，钱多商品少，这些经济体内部的资产价格就会上涨。
举一个简单的例子，08 年全球金融危机，美国开启大规模的量化宽松救市，大量的国际避险资本流入新兴经济体。
资本大量流入，每一块美元都要兑换相应汇率的新兴经济体货币在本国流通，本质也是通胀的输出。
这是往往会导致内部的通胀压力以及资产泡沫的膨胀，比如楼市的变热，这时新兴经济体又多不愿意反着美国宽松加息。
加息会抑制通胀和资产泡沫，但会抑制本国经济的热度，往往取而代之的是更宽松的货币。
结果就是本国的资产泡沫迅速膨胀，这些避险资本就可以购入相关的资产或者投资，不仅避免了危机中的损失，还实现了增值。
当美元开启加息周期时，美元相对稀缺，迅速抛售高位增值的他国资产，换成美元回流，一进一出便是大量的新兴经济体的财富流失。
当然这也不能全怪国际资本，更多的是其内部的政策主导资产泡沫和债务问题。
此外，美国前几次的宽松周期都有一个特征，那就是通胀可以很长时间维持在 2% 左右的水平。
理解起来我们要引入费雪公式：MV=PT。
其中 M 是货币供应量，V 是货币流通速度，P 是价格，T 是商品的供应。
普通经济体超发货币，货币流通速度 V 产出体量 T 不是短期内可以迅速变化的，那么结果一定是推高商品的价格，要么去生活必需品中推高通胀，要么去投资品中推高资产泡沫。
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当美国超发货币时，假设多印了 1 千亿，那么就可以将超发的货币去产能输出国购买同等价格的商品。
钱变少了而商品变多，根据费雪公式，超发货币的通胀成本很大程度上的转移出去，还换来了平衡通胀的商品。
对于产能输出过来说，多了 1 千亿的外汇储备，并转化成了本币在内部流通，又少了 1 千亿的可消耗的商品。
钱多商品少，要么是推高通胀，要么推高资产泡沫，这也是注定的结果。
也能得到超发货币虽然能刺激经济，但一定有人承担了代价，一般情况下风险都是往下转移的。
当一些商品产出无法保障，不顾风险大举印钞和征收内部铸币税的经济体，玩崩了可能就会陷入恶性通胀。
人们不再相信货币的信用，纷纷尽快的抛出自己手里的货币，而购买资产，甚至回归到以物易物的经济低效经济运转中。
比如第一次世界大战的德国，通胀率高达 29000%，去年你的钱够买一头牛，今年连个鸡蛋可能都买不起。
再比如我国国民党统治时期的恶性通胀问题，从 1935 年开始实行法币制度，到 1949 年金圆券的崩溃，更是创造了 36 万亿的通胀记录，比津巴布韦币有过之而无不及。
现在很多非洲国家依旧陷入到产出受限和超发货币的恶性循环中，大家的工资都是按斤秤。
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当人们不再相信法定货币，也就标志着国家信用的破产，稍微有理想的经济体都不会放任自己的货币变成废纸。
而美元极其特殊，主要的美元并不在国内流通，根据费雪公式，超发的货币 M 输出到产能供应国，而购入相对稀缺的商品 T。
这样方程的两端此消彼长，便是每次在超发货币时能够稳住通胀的原因。
这种操作皆有代价，不过是产能输入国吃下了通胀输入而已，用自己的血汗产出换来这种不断超发的信用。
本次加息周期和以往的潮汐还有点差异，最大的特点是美国的内部通胀太高，最高的时候达到 9.1%，连续几个月都在 8% 以上，加息更多的是被迫的选择。
加息会抑制经济过热，但也会刺破金融泡沫，以往会等到经济稍微平稳一些的时候才敢使用加息，比如较为稳定的经济增长和通胀。
然而此次高通胀下，金融市场经历了 4 次熔断，还没有从恐慌中恢复，经济增长也是相对低值，并且出现了联系两个季度的下降，被称为技术型衰退，依旧要继续加息，也是高通胀下的被迫选择。
当然还有另外一个影响因素，俄乌战争导致欧洲不稳定性增加，地区越不稳定，资本在这个区域的风险越大，会加速美元的回流。
这也是美国为什么要在欧洲和亚洲这么积极搅事的原因。
即便美元全球范围内的征收铸币税和转移风险，然而至少很长一段时间，你很难找到综合背书更强的信用货币取代美元。
军事霸权，十几艘航母、大量的军事基地分布在全球各个区域，射程即是信用的体现，尤其是掌握着中东等能源出口国的「阀门」。
科技霸权，掌握全球尖端的科技供应，很大程度上主导了产业和技术的转移方向，并从中主导分配。
此外，美元的背书还有内部的产出因素，美国除了控制其他国家的能源供应以外，自己本身是全球的能源出口大国，石油产量压过沙特阿拉伯成为全球第一大产出国，也是全球前十的石油出口国。
美国还是全球最大的粮食出口国，占国际市场的 10%，和平年代粮食价格平稳，然而全球经济稍微有问题，粮食供给下降，缺少 10% 可不是价格上涨 10%，而是涨到 10% 底层人群倾其所有都买不起的价格。
可以不用高端电子设备，但不能不吃饭和不用能源，手里的美元就是未来购买这些资源的重要背书。
而且几个霸权地位都是相互影响的，家底殷实，足够美元再折腾很长时间。
虽然大的格局不会有太多的变化，而其他经济体也不可能长期坐以待毙，这就让未来的货币结构有了一些可能差异，哪怕长期的布局。
四、重归本质，商品重要还是货币重要？
货币本身是经济运转的一环，那么分析未来的货币问题，还是要回头看全球经济体的走向。
可以确定的是，全球在未来很长一段时间都将陷入比烂的环节，尤其是欧元区和日元的表现是非常的差，这就让排在相对靠后的经济体一些机会。
随着各国不顾风险的超发货币，这种信用只会越发廉价，对应的商品成为相对稀缺的背书。
典型的就是全球范围内的能源材料大涨价，美国作为国际货币的大锚，内部也出现了几十年不遇的大通胀。
原本的通过进口和输出通胀的方式效果大幅度减弱，最大的问题疫情冲击下的商品供应的稀缺。
欧美西方国家本次的转移通胀并不顺利，发达国家普遍表现出三个特点：高通胀、低增长、实际负利率。
除了美元以外，都出现了大幅度的走弱迹象，其经济基础无法维系其货币的占有率。
混乱也是一个梯子，如何在不确定性也是部分后发经济体弯道超车的机遇。
全球经济进入比烂环节，很难说末尾的经济体不会出问题，可以确定的是未来几年的经济风险是客观存在的。
各国都在用信贷扩张来续命，凯恩斯主义救市并没有改善资本收益压过劳动收益的核心问题，分配问题还在，靠着后来者借钱维持经济运转，长期的债务积累怎么办？
凯恩斯说，长期来看，我们都死了。
事实也是如此，短期用信贷扩张刺激经济非常见效，长期来看，模型提出者和改进的很多人都去世了，但问题留给了后人，遗憾的是我们就处于当时所看的长期，而且是第二个风险期。
传统经济危机在政府干预下没有发生，但欠的债总是要还的，信贷扩张积累的金融风险总归是要出问题的 ，比如 08 年金融危机。
现在全球的经济问题都趋向于第二个债务危机，表现在各国还在不顾风险的信贷宽松，做短期的经济指标比较快，结果是债务不断的积累。
不同的国家表现还不太相同，有的是在居民身上，有的是在政府身上。
一旦遇到增长放缓，大家的偿债能力都是问题，大规模的违约和资产泡沫破裂，就会出现系统性的金融风险，严重一点就是金融危机。
现在各国的债务风险积累都不比 08 年小，应对明斯基时刻可能是未来几年最大的不确定性。
美国的目标，软着陆是最期待的结果。
船头的目标是软着陆，其他经济体也大概率跟着走，比如美股较高位跌去 3 成，预计还要下降，飘在空中不能说是软着陆。
美元的话，预计美国的加息不会太剧烈了，尽可能的拖长加息周期，对应的就是软，同时允许一些资产泡沫出清，这就是着陆。
美国凭借着过去积累的优势，是有可能在未来的时间中实现软着陆，但利率水平接近 0 和负利率的经济体怎么平稳度过呢？
经济基础决定了货币背书的强弱，经济一旦陷入衰退，或许就要出让相应的货币市场。
这时最大的难题又丢回到了后发的经济体，机遇在那里，但如何把握就是一个非常大的挑战。
也给产能供应国以特殊窗口期，用于处理内部问题和对外的经济布局。
1、稳定经济体的实际产出
宏大叙事总是逃避不了满足民衣食住行医教的保障，疫情冲击下，发达国家通胀转移受阻，印钞的结果也是更多的去推高通胀。
而现阶段商品才是硬通货，尤其是能保障居民生活的商品将成为各国贸易的关键。
特殊的窗口期内，谁有产出，谁的话语权越强，谁就能在博弈中占据相对优势的地位和谈判的筹码。
能源矿产出口国，自身很多没有全面的工业生产能力，需要有经济体加工成实际商品来满足本国的需求。
发达国家急需产能输入来缓解内部的压力，这时合作需求将短期内压过打压需求。
同时应该警惕经济体的金融化和空心化，制造业永远是经济体最可靠的根基，稳定制造业，降低金融对实体经济的过度吸血也是一个稳生产必须要做的事情。
这种国际对工业产能的需求对出口国创造了一个相对稳定的外部环境，用于处理内部问题。
2、相对稳定的外部环境用于处理内部的相关问题
产业升级，加速宏观资源对内部优势产业的扶持，在不确定性中逐渐抢占一部分的高附加值行业，尤其是原本欧洲、日本的市场。
欧洲的能源危机，日本内部的债务问题，都将让未来几年的经济活动受到影响，经济转弱意味着挤出一部分的市场由其他经济体争夺，而高端市场需要对相关技术壁垒进行突破。
内部分配改革，由于发展中的制造业国家，往往会注重效率而轻分配问题，结果都是形成了非常依赖国际需求来出清产能的外循环模式。
而内需总是一个大问题，结果就是一旦国际需求市场波动，便会出现产能过剩等问题。
虽然特殊窗口期内不需要太过担心，一旦这个窗口期消失，老问题还是会回来，又要通过宏观资源向外部倾斜让利才能提高本国商品的国际竞争力，由掌握商品供应的主动变成被动。
所以在外部环境相对稳定的时期，应该加大对内的分配改革，修正财富结构，让商品更多的在内部流转消化。
人均消耗的商品是生活质量的重要指标，重产出而轻消费，这种多数人低需氧并非发展的最终目的，内部经济循环有助于逐渐降低对外市场的过度依赖。
至于能源矿产的进口，这些国家更需要工业产能，尤其是高附加值的商品兑换能源是足以弥补内部的消耗的，贸易顺差并非永远都是好事情。
窗口期内，可能还有信贷扩张时期留下的资产泡沫问题，美国的做法是软着陆，即要尽可能的拉长出清周期，又要尽可能的落地，可能也是值得参考的一个方向。
3、本币的国家化
以工业产出为背书，强化本币的国家化占比，尤其是与能源矿产的供应国签订本币结算协议。
当然人家并不是真的信任工业国的货币，而是看上了需要的工业产能，以及几十年积累的外汇储备。
本币信用形成了一个双保险，第一个是外汇储备让本币汇率相对稳定，即便出问题，他国也可以向布林顿森林体系初期那样，当时的国家可以从美国兑走黄金，现在可以从工业国兑走外汇储备。
第二个保险是工业产出，只要制造业还在源源不断的运转，就有商品可以用于兑换他们手里的工业国货币。
相比于逐渐比烂的其他经济体货币，已经不断的宽松来稀释购买力，能源供应国更愿意相信持有工业产出和贸易顺差国的信用。
当然这种尝试并不是去撼动美元的霸权地位，因为美元霸权是集合军事影响力、经济金融、技术壁垒等综合因素的产物，全面挑战是不允许有短板的。
只是在特殊的全球经济背景下，逐渐增加本币的影响力，在特定的能源矿产领域优先突破，等待其他短板的补齐，比如军事影响力，进而逐渐推行本币的国际化。
最后，未来几年全球经济状况伴随着更大的不确定性，是机遇也是挑战，美国的软着陆也未尝不是画的大饼，如何在不确定性中做好准备，是后发国家需要提前布局的事情。
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